股海遺珠3月29日

方展博

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橫行低吸股－中興通訊

以下是中興通訊(00763)最新大行報告：

2012年1月20日，摩根士丹利重申「增持」評級，目標價由29.5元調低至28.5元；花旗維持「買入」評級，目標價由29元下調至28元；瑞信維持「跑贏大市」目標價32.5元。

2012年2月2日，里昂由「跑贏大市」升至「買入」評級，目標價27.3元不變；美銀美林維持「買入」評級，目標價由28.6元調低至24.7元。

2012年2月3日，摩根大通維持「增持」評級，目標價由28元降至26元。

2012年2月20日，高盛維持「買入」，目標價29元。

2012年3月27日，德銀維持「買入」評級，目標價30.95元下調至27.83元。

普遍大行對中興通訊抱持樂觀態度，由於歐元及發展中國家貨幣疲弱，預計去年第四季外匯將有1億元人民幣損失，加上第四季增長溫和，惟非經營開支高企，將拖累純利，因此相繼調低其目標價，給予最高的是瑞信的32.5元，給予最低則為美銀美林24.7元。

諮詢機構IDC報告顯示，以出貨量計算，截至去年底止第四季度，中興通訊手機出貨量1,710萬，全球市佔率4%，排名第五。於西班牙巴塞隆拿2012年世界移動通信大會上發布四核智能手機「ZTE Era」，並將於第二季度正式推出。集團表示，未來手機業的排序將通過智能手機來較量，中興通訊將在智能終端的帶動下挺進全球前三名，改變過去以中低價產品為主的生產營銷結構，積極進軍歐洲、美國、日本等高端市場。加上中興通訊與愛立信簽署了《和解協議》，雙方同意撤銷相互之間所有專利侵權訴訟，對於股價將有正面影響。

從技術性層面分析，目前股價嚴重超賣，料後市將有反彈空間。中興通訊目前市盈率為16.692倍，預期為17.196倍。52週最高位為30.411元，52週最低位為17.12元，最近報20.20元，相對52週最高位下跌了10.211元或35.58%。

策略建議分階段買入，第一階段在18.85-19.15，中期上睇22.80-23.00元，利潤最少有3.65元或16.00%。Good Luck!!!