股海遺珠4月1日

方展博

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穩步揚升股－中國鐵建

以下是中國鐵建 (01186)最新大行報告：

2012年2月15日，摩根大通由「中性」上調至「增持」評級，目標價由6.4元調升至7.2元。

2012年2月16日，美銀美林由「中性」下調至「跑輸大市」，目標價5.65元降至5.3元。

2012年3月13日，渣打維持「與大市同步」評級，目標價10.4元削至5.5元。

普遍大行對中國鐵建抱持審慎樂觀態度，由於中央政策轉向寬鬆，鐵道部資助限制或見放寬，加上銷售增長停滯，並很大機會受累鐵路建設資本支出預算減少。鑑於鐵道部資金緊張，加上高資本開支，導致負現金流。因此相繼調低其目標價，給予最高的是摩根大通的7.2元，給予最低則為美銀美林5.3元。

筆者同時了解到，總理溫家寶先生於3月21日在國務院常務會議中，通過「十二五」時期綜合交通運輸體系建設的原則，指出今後國內將鼓勵民間資本參與交通運輸建設及初步建成「五縱五橫」快速鐵路網和高速公路網，要鐵路運輸服務基本覆蓋大宗貨物集散地和20萬以上人口的城市。期間，需建成一批重大鐵路項目，適時開工一批急需必需項目。鼓勵民間資本估計將減少鐵道部的財政負擔，增加由地方政府興建的鐵路項目。同時中國鐵建旗下二十二局哈建公司，在3月份先後中標齊齊哈爾扎龍自然保護區停車場、淮南礦業鐵路裝車站站場改造及國電哈爾濱平南熱電廠新建工程鐵路專用線等三項工程，中標價共計1.05億元人民幣。而3月30日公佈業績，去年純利提升85%至78.54億元人民幣。

從技術性層面分析，股價從6.50元近浪高位下跌至最低曾見4.90元，跌足兩個多月，預料呈現R.S.I下跌背馳，後市見底後將會穩步揚升。中國鐵建目前市盈率為11.40倍，預期為7.488倍。52週最高位為7.720元，52週最低位為3.070元，最近報4.830元，相對52週最高位下跌了2.89元或37.44%。

策略建議於4.6-4.7元間趁低買入，短期上睇5.50元，利潤至少有0.80元或17.02%。Good Luck!!!