股海遺珠3月27日

方展博

以下內容將於逢星期一、三、五於新報財經版副刊 內刊登
文章內容皆提供會員/投資者參考
一切內容皆以新報財經版副刊 內為準
如有任何問題查詢請PM

跌至低位反彈股－京信通信

以下是京信通信(02342)最新大行報告：

2012年1月9日，美銀美林維持「買入」評級，目標價8元調低至7.2元。

2012年3月23日，摩根士丹利維持「與大市同步」評級，目標價5.4元；瑞信維持「跑贏大市」評級，目標價由7.85元調低至6.51元；匯豐環球研究維持「增持」評級，目標價由9.7元下調至9.24元。

2012年3月27日，瑞銀由「買入」降至「沽售」評級，目標價6.8元削至3.8元。

普遍大行對京信通信抱持樂觀態度，由於營運開支大幅提升，主要擴大產品業務，相信有關支增長非一次性，新產品銷售穩健致營運利潤率大幅回復，但至本年下半年前亦會回復至最初水平，料本年盈利升幅受限，因此相繼調低其目標價，給予最高的是匯豐環球研究的9.24元，給予最低則為瑞銀的3.8元。

但筆者同時了解到，京信通信於3月21日公佈業績，全年純利倒退9%。雖然業績疲弱，但管理層看法較為樂觀，主席霍東齡於業績記者會表示，雖然國內三大電訊營運商縮減今年度資本開支，但過往幾年資本開支亦有波動，故此即使營運商減少新項目投資，但仍會進行網絡優化工程，故此集團業務不會受營運商資本開支所影響。集團亦會繼續以收入的4-6%作為研發費用，當中會以LTE技術作為研發重點，另外集團仍然計劃參與中移動的4G測試項目，雖然未確認參與試點數目，
但會參與全部9個城市試點，提供了一個可持續發展，面向未來的技術優勢。

從技術性層面分析，京信通信已跌穿52週低位，目前股價已跌近循環低位，料後市將有反彈空間。京信通信目前市盈率為10.457，預期為6.461倍。52週最高位為9.150元，52週最低位為4.450元，最近報4.59元，相對52週最高位下跌了4.56元或49.87%。

策略建議股價於4.4元或以下作中、短線持有，短期上睇5.0-5.23元，中期上睇6.0元利潤最少有0.6元或12.00%。Good Luck!!!