股海遺珠3月24日

方展博

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循環底部將現股－安徽海螺水泥股份

以下是安徽海螺水泥股份(00914)最新大行報告：

2012年1月19日，瑞銀重申「買入」評級，目標價41.5元調低至36.5元。

2012年2月9日，德銀由「沽售」升至「持有」評級，目標價由19.9元調高至28元。

2012年2月16日，美銀美林由「中性」調低至「跑輸大市」，目標價由26元降至24.5元。

2012年2月22日，摩根士丹利維持「與大市同步」，目標價由19元調高至25.6元。

2012年3月20日，匯豐環球研究由「減持」升至「中性」評級，目標價22.4元上調至27.2元。

普遍大行對安徽海螺水泥股份抱持審慎樂觀態度，由於水泥需求仍然停滯，但需求仍未見底，加上西部新產能或會打擊東部的價格整合，水泥價格或有下行風險，但價格下跌趨勢較該行預期溫和，因此相繼調低其目標價，給予最高的是瑞銀的36.5元，給予最低則為美銀美林的24.5元。

但筆者同時了解到，2012年隨著工業化、城鎮化和農業現代化持續推進，水泥工業將穩中求進，把轉方式、調結構、拓功能、促和諧結合起來，進一步提高發展質量和效益。預計水泥產量增速將回落到10%以內，水泥製品業產量將保持較快增長態勢。加上國家財政部部長謝旭人於3月6日在《人大會議》新聞記者會上表示，今年要紮紮實實推進保障性安居工程建設，做好目前在建項目的建設，除盡快竣工外，還要新開工超過700萬套保障房，包括棚戶區改造，進一步緩解城鎮低收入群眾、新就業職工及農民工住房困難問題。

從技術性層面分析，目前股價已跌至循環低位，料後市將有反彈空間。安徽海螺水泥股份目前市盈率為16.207倍，預期為8.125倍。52週最高位為41.00元，52週最低位為17.90元，最近報23.10元，相對52週最高位下跌了17.90元或43.66%。

策略建議股價於20.50-21.00元作中、短線持有，股價將有力上試25.00-25.50元，利潤最少有4.0元或16.00%。Good Luck!!!