以下內容將於本週五於資本一週(CAPITAL MONEY)雜誌內刊登
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一切內容皆以資本一週(CAPITAL MONEY)雜誌內為準
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以下是中國聯通(00762)最新大行報告： 2011年12月20日，摩根士丹利維持「增持」評級，目標價19元。 2012年1月19日，瑞信維持「跑贏大市」評級，目標價20.5元。 2012年2月8日，美銀美林維持「買入」評級，目標價由19.3元下調至19元。
2012年3月12日，里昂維持「跑輸大市」，目標價由16元降至15.2元。 2012年3月14日，德銀重申「買入」評級，目標價由21.5元下調至20.6元。 普遍大行對中國聯通抱持樂觀態度，由於營運開支上升，以及2012年資本開支指引增加，但無損對聯通整體現金流及盈利常軌看法，以及3G用戶增長放緩，故大行的目標價相應偏低，給予最高的是德銀的20.6元，給予最低則為里昂的15.2元。正因上述因素，股價從1月初開始下滑，至今仍未見反彈。 但筆者同時了解到，4G網絡即將推出，巿場競爭將更趨激烈，對於中國聯通而言，面臨更大盈利風險，加上預付推廣費用及員工成本上升，導致營運開支上升，以及資本開支指引增加。但筆者相信中國聯通短期會進行行業重整、3G業務快速增長及WCDMA手機前景改善受惠。隨著中檔智能手機銷售提升，預期中國聯通2012年市場份額持續擴張；3G業務規模壯大，經營槓桿前景樂觀，預計未來三年純利複合增長率達47%，提升本年3G客戶淨增長自3500萬人至3800萬人。另外，中國聯通將於本周四公布業績，筆者相信去年純利會有所提升。 從技術性層面分析，過去一年，中國聯通股價從52週最高位17.68元下跌至最低曾見12.68元，由於跌幅過甚，料後市將有上升空間。中國聯通目前市盈率為65.377倍，預期為47.732倍。52週最高位為17.68元，52週最低位為12.10元，最近報12.86元，相對52週最高位下跌了4.82元或27.26%。 策略建議分階段吸納作中、短線持有，第一階段在12.40元附近吸納，另一階段在12.00元吸納，短期上望14.70-15.00元，利潤最少有2.30元或18.55%。Good Luck!!! 金市縱橫 國際金價目前處於小型敏感三角形型態，三角形上位大阻力在10天平均價1666.5美元；下位大支持線在1634美元。策略建議逢高沽出，若上破阻力位1666.5美元則止蝕買入；若下破支持位1634美元則追沽，下睇終極支持位1587.6美元。買賣盤止蝕可置放大阻力線或大支持線上。 股市解碼 今週全力推介「跌至低位反彈股」：西王糖業(02088)。 西王糖業52週內最高位為2.590元，52週最低位為0.98元，最近報1.03元，相對52週最高位下跌了1.55元或59.85%。市盈率為3.996倍。西王糖業近數個交易日接連大幅下挫至52週最低位，跌至筆者分析之技術性支持區域，由於呈現嚴重超賣，短期將有大幅反彈機會。策略建議於貼近52週最低位0.98元之間上下趁低買入，短期上睇1.22-1.27元，利潤至少有0.24元或24.49%。 匯市追擊 歐元兌美元走勢有轉向跡象，故今週開始建議逢低吸納歐元空美元，短期上睇1.3480-1.3500水平。 美元兌日圓重重阻力位84.20元，仍建議沽空日圓者可於挨近84.00水平上下先行平倉，畢竟美元兌日圓在7週內已升近10%，待調整至82.00水平以下分階段買入美元空日圓，下一終極買入美元空日圓在80.50-81.00水平，上睇今年中、長期目標100日圓。 明燈指路 港股大市橫行七至八週，走勢偏軟。恆生指數技術性走勢仍有沽出訊號，但今週特別留意50天平均價是否有支持，可作短期買入賣出或止賺止蝕位之用。
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發表於 2012-3-22 16:48:32
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