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ETF、TDR發行量少 易被炒作
在台灣發行的上證50ETF最近飆漲引起關注，其實它的炒作手法跟早期的TDR很像，因為早期TDR也是不被證交所監視系統所關愛，加上TDR有固定的發行量，籌碼被鎖定，容易炒作，這次上證50ETF也是因這樣被看上。
金管會主委曾銘宗日前被立委質詢到此案時，說媒體在披露此事前，主管機關已經注意到這個不合理飆漲的現象，但是其實對於ETF股價的波動，在那之前並沒有一套監視機制，因為主管機關不認為會有人炒作這種指數型基金，只是它確實發生了。
上證50ETF被炒作主要是因為它是直接連結中國上海股市，且因為是境外ETF，所以沒有漲跌幅限制，上市快4年都乏人問津，一直到中國股市連月上漲後，去年11月才開始有人介入炒作，把股價炒到淨值一倍以上，明顯脫離市場機制。
根據投信資料顯示，上證50ETF在台灣流通的單位數為459.41萬個，每次交易以100個單位為基準，等於流通的籌碼是固定的，加上可以融資券，上週融資使用率一度飆高至92%，特定人進場鎖單明顯。
且上證50ETF若要再增發申購，條件還必須是專業投資人集合這些投資人的資金達新台幣300萬元以上，不然最少要申購80萬個單位數，所以上證50ETF短期要增加發行量變數頗大，等於市場還有炒作的條件。
當初TDR也是同樣的情況，因為發行單位數固定，加上增發有限制，所以成為炒作的標的，但是後來監視系統介入後，現在已經有炒作TDR被判刑確定的案例，所以奉勸還想炒ETF的市場主力，還是不要以身試法的好。
來源：蘋果日報
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發表於 2015-1-15 12:42:41
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