股海遺珠4月26日

方展博

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「醫藥行業復甦股」－上海醫藥

以下是上海醫藥 (02607)最新大行報告：

2012年3月27日，高盛由「買入」降至「中性」評級，目標價17.3元下調至15.9元。

2012年3月23日，德銀由「買入」降至「持有」評級，目標價由19.4元下調至14元。

2012年4月2日，瑞信由「跑贏大市」降至「中性」評級，目標價由20元下調至15元。

2012年4月12日，摩根士丹利維持「增持」評級，目標價由18元下調至15元。

普遍大行對上海醫藥抱持樂觀態度，主因銷售增長放緩，藥品降價及成本上漲，導致利潤率受壓，加上未來亦或續有管理層變動，降本年收入及純利預測。因此相繼調低其目標價，給予最高的是高盛的15.9元，給予最低則為德銀的14元。

上海醫藥集團於2月28日宣布，旗下科園信海與廣東省疾病控制預防中心(廣東省CDC)、廣東省生物製品與藥品研究所(生物藥物所)簽訂戰略合作框架協議。 雙方合作成立「廣東生物製品供應鏈管理研究院」。研究院將通過建立「疫苗倉儲配送標準化示範基地」和「生物製品專業技術培訓基地」。未來將繼續在疫苗等生物製品的宣傳推廣、信息化管理研究、冷鏈技術研究等方向和領域，進行進一步深化研究和合作。另外，國務院於2月13日下發《國家藥品安全「十二五」規劃》提出，要全面提高國家藥品標準；實施國家藥品標準提高行動計劃。參照國際標準，優先提高基本藥物及高風險藥品質量標準；提高中藥材、民族藥材質量標準與炮製規範；藥品生產必須嚴格執行國家標準，達不到國家標準，一律不得生產、銷售和使用；加強國家藥品標準研究，重點加強安全性指標研究。

從技術性層面分析，目前日線圖漸漸形成小圓底，加上呈現嚴重超賣，故有一定反彈空間。上海醫藥目前市盈率為10.912倍，預期為9.852倍。52週最高位為23.50元，52週最低位為11.00元，最近報11.18元，相對52週最高位下跌了12.32元或52.43%。

策略建議可於10.50-11.00元趁低買入，短期上睇12.20-12.50元，利潤最少有1.20元或10.91%。Good Luck!!!