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分析稱：Zynga花1.83億美元買你畫我猜貴瞭？ [複製鏈接]

biggun

Teenager I

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電梯直達

樓主

發表於 2012-10-12 11:35:45 |只看該作者 |倒序瀏覽

今年3月，美國著名社交遊戲公司Zynga(NASDAQ:ZNGA)以1.83億美元的價格收購瞭你畫我猜遊戲(Draw Something)的開發商OMGPOP。雖然業界對傳奇般崛起的這款社交網絡遊戲有著各種褒獎和期待，但仍有不少分析人士指出此次收購的價格過高。

半年不到的時間，10月4日，Zynga公司公開表示，受收購你畫我猜遊戲開發商OMGPOP的交易影響，公司第三財季營收將低於此前預期，賬面減記8500萬美元至9500萬美元。
Zynga公司CEO馬克·平卡斯(Mark Pincus)表示，公司第三財季充滿挑戰，第四財季計劃削減成本，並集中投資移動業務。與此同時，Zynga公司預計，第三財季營收將達到3億美元至3.05億美元，凈虧損將達到9500萬美元至1.05億美元。
加入美國“十億美元俱樂部”($1 Billion Club)的矽谷初創公司數量在迅速增加，但同時，對於這些新成員的後勁和實際價值卻在受到業內人士的質疑。
至少，“你畫我猜”的好日子要暫時告一段落。
被高估的好公司
無論從哪個角度看，你畫我猜都算得上社交遊戲領域的一匹黑馬。今年2月6日，你畫我猜正式登陸Android和iOS平臺，僅僅1個多月的時間裡，這款熟人互動的網絡遊戲就刷新瞭許多數字。
10天時間，下載量達到120萬次。一個月內，下載量突破1200萬次，免費與收費版均躍居iOS和Android平臺榜首。5周時間，下載量升至2000萬次，擁有1200萬活躍用戶，1小時最多在線人數450萬，每天收入達25萬美元。
正如OMGPOP的CEO Dan Porter在他的twitter上說的：“AOL用瞭9年才積累瞭一百萬用戶點擊，Facebook用瞭9個月到瞭百萬級，而Draw Something隻用瞭——9天！”
移動互聯網、社交遊戲領域是近年來誕生新秀企業最多的地方。“相比於傳統行業，互聯網行業屬於高風險高回報的領域，”易觀國際投資分析師齊劍哲接受《第一財經日報》采訪時表示，“互聯網公司存在爆發式增長的可能性，相比傳統行業能帶來更高更快速的回報，對投資人來說，這讓他們更具有風險偏好。”
產品是否盈利並不是投資互聯網公司時會被主要考慮的因素，正如許多納斯達克上市的互聯網公司仍然沒有開始盈利。在齊劍哲看來，通過企業營收衡量傳統企業的方式在互聯網行業並不適用，而評估一家互聯網公司時要考慮的則是，產品是否切中用戶需求、市場是否夠大、未來增長的潛力能有多少，以及團隊是否有優勢，能夠在同類競爭中活下來。在各項指標綜合衡量下依然是好的項目時，即使產品目前不怎麼賺錢，投資人依然願意為其估一個高值。
“相比於傳統行業公司20~30倍的市盈率，互聯網行業則通常在50~100倍，誰都渴望在目前最有可能大賺一筆的地方投入更多。”齊劍哲相信，對於高回報的追求是互聯網估值泡沫存在的原因之一。
泡沫中的問題
有聲音認為你畫我猜的衰退對於Zynga來說算不得什麼，但也有不少業內人士對此有新的看法。
在今年召開的GMIC，全球移動互聯網大會上，許多投資人紛紛表示，資本是推動互聯網企業估值高低最重要的原因。
今日資本經歷程華傑認為，促成這些10億美元並購行為的背後公司都擁有百億美元乃至千億美元，Facebook之所以買Instagram，很大程度上是因為Instagram是Facebook上圖片分享的第一來源，一旦被對手買去，是Facebook最不願看到的狀況。同理，當你畫我猜在Facebook上的表現超越Zynga後，Zynga就坐不住瞭，因此必須出手。
“相比於前兩年，今年國內投資環境遇冷，整個市場已經放緩，更趨於理性。”齊劍哲認為，由於國內投資市場缺少退出機制，在前兩年的熱度過後，投資人也更加謹慎。
雖然國內外資本市場並不相同，但對於互聯網行業，卻面臨著同樣的問題。
長期關註互聯網行業的業內分析師向本報解釋道，如今較為清晰的互聯網盈利模式，一是向用戶收費，提供虛擬或實物產品，靠賣東西賺利潤差價。其次則是擴大用戶基礎，通過精準的廣告營銷賺企業客戶的錢。
除此之外，作為一家初創公司，做一個好產品然後被大公司收購似乎是目前看來最賺錢的方法。當然，並不是誰都能有這樣的運氣。