基金業：撙節政策恐不利經濟

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瑞士寶盛債券基金投資長龐帝羅表示，成熟國家的負債比重過高，各國力行撙節政策刪減政府支出，在經濟衰退情況下，撙節政策反而不利經濟發展。                               

瑞士寶盛基金在台總代理康和投顧引述瑞士寶盛債券基金投資長龐帝羅（Enzo Puntillo）看法指出，目前歐元區已出現衰退現象，全球經濟正經歷2009年以來疲軟狀態。

龐帝羅認為，雖然長期再融資操作（LTRO）政策暫時緩解歐洲銀行流動性問題，但非歐債問題的萬靈丹，解決各國債務問題才是根本。

他指出，美國聯邦準備理事會公開市場操作會議(FOMC)並未祭出第3輪量化寬鬆政策，歐洲央行(ECB)也未有太多作為。成熟市場已沒有多少降息空間，勢必要推出更有效財政方案，提振市場信心。

他分析，過去債務比率高的政府，可以透過貨幣貶值、財政緊縮，以及金融抑制（Financial Repression）等降低債務水準，其中，金融抑制幫助許多國家經濟回歸正軌，如英國、美國。

不過，他強調，金融抑制雖能解決債務問題，卻使得實質利率「負」成長，投資人收入降低，進而削減實質購買力。

他表示，歐債問題導致經濟成長疲弱，市場瀰漫不安投資氣氛，投資人紛紛將資金轉往債券市場，尤其是德債、美債為市場主流。