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標題: 新浪意甲：深度財報剖析國米之痛意甲之殤(圖表) [打印本頁]

作者: iamchris 時間: 2014-3-7 16:26:34 標題: 新浪意甲：深度財報剖析國米之痛意甲之殤(圖表)

路仍舊在，怎麼去走

　　有關國際米蘭的財務數據每年都會披露，今年也是如此，藉著本文的機會，讓我們把時間軸拉長，系統的分析國際米蘭過去9個賽季的收入表現，希望從中，我們能找尋到藍黑軍團未來的軌跡。

圖1 　　其實不用看國際米蘭在在歐洲俱樂部排名中的數據我們也知道，國際米蘭的收入一定是在下降的，因為衆所周知的戰績下滑以及義大利整體經濟的不景氣等原因。不過，如果我們把分析的時間軸拓展到9個賽季，我們會發現戰績和義大利經濟整體的低迷並不足以解釋國際米蘭目前經營層面的低迷，道理很簡單，國際米蘭的收入並沒有因為當初聯賽的五連冠成績和2010年的五冠王榮譽而有本質性的突破，戰績提升對球隊的幫助是十分有限的，而長期在經營壓制自己的死敵AC米蘭以及近來經營層面成長迅速的尤文圖斯也證明，義大利整體經濟的低迷並不等於俱樂部的末日，更不用舉皇家馬德里、巴塞羅那那樣極端的反例。所以说，國際米蘭一定是有更關鍵的自身因素在限制球隊的經營。
　　在先前分析尤文圖斯同一時期的經營業績時可以發現，這一其實義大利足球頂級聯賽的球隊總逃不開兩個重大歷史事件，“電話門”事件和集體轉播合同制度。
　　“電話門”事件
　　單純的從競技層面講，“電話門”事件或許間接造成了國際米蘭得利的局面，因為緊接着“電話門”事件國際米蘭迎來了聯賽的五連冠以及隨后的五冠王榮譽… 然而，從經營的層面講“電話門”卻是整個義大利足球的災難。

圖2　　“電話門”之前，AC米蘭和尤文圖斯牢牢佔據着全歐洲俱樂部收入排名(這裏指德勤的Football Money League)前5的位置，與排名榜首的球隊也不存在根本性的差距。對比同期的國際米蘭與榜首皇家馬德里的收入也可以發現，“電話門”之前兩者的差距基本維持在1億歐元以內，而“電話門”之后，兩者的差距開始迅速拉大，即使國際米蘭不斷收穫聯賽冠軍，歐冠冠軍，世俱杯冠軍，與歐洲經營最出色的俱樂部之間的差距都在繼續的拉大。
　　當然，如果具體分析“電話門”前后皇家馬德里和曼聯等俱樂部(屆時歐洲第一和第二)的表現會發現，06-07賽季正是皇馬和巴薩開始執行他們超過11億歐元7年期天價轉播合同的第一個賽季，僅電視轉播收入這一項皇馬就增加了4000萬歐元的收入。在同賽季的英格蘭，曼聯迎來了新的胸前贊助商AIG，雙方的贊助金額比與沃達豐之前的贊助額增加了50%，更重要的是，06-07賽季老特拉福德的擴建工程完工，紅魔的比賽日一項增加了超過3000萬歐元的收入。對比同期世界杯冠軍義大利家裏的“電話門”，或許該公平地说，那只是壓垮義大利足球的最后一根稻草，相比说他是衰退的原因，不如说更像是一個標誌。
　　集體電視轉播制度
　　如果说“電話門”對國際米蘭的影響還算是間接的，那2010-2011賽季起開始執行的集體電視轉播制度對國際米蘭來说可謂是當頭一棒。傳統上，意甲俱樂部一直都受惠於本國龐大的電視轉播市場所帶來的豐厚收入，在皇馬巴薩與Mediapro的創紀錄合同生效前一直無出其右。

圖3　　簡單回顧一下意甲的轉播歷史，04-05至06-07賽季期間意甲聯賽的轉播權由兩家電視台均攤，SKY Italia作為單純的付費電視台，而Mediaset則在部分地區轉播。2007-08至2009-10賽季期間國際米蘭與Mediaset單獨簽訂了轉播合同，外界報導為前兩年每年1億歐元，第三年可以以1.25億歐元續約，只是獨立轉播合同中得到的轉播費還需要與另一隻參賽球隊分，因此國際米蘭的實際收入會低於1億。

圖4　　從2010-2011賽季開始，意甲進入了集體轉播合同的時代，轉播規則為40%平均分配+30%球迷基數+30%歷史成績的模式。球迷基數當中，所在城市的人口占其中5%，25%為基於三家公司市場調查的結果。歷史成績當中，5%與上賽季成績掛鉤，15%考慮過往五個賽季的表現，剩下10%則根據1946年以來的成績。遺憾的是，進入新的轉播規則之后國際米蘭的戰績就開始下滑，所以國際米蘭最依賴的電視轉播收入縮水也越來越嚴重。
　　歐冠聯賽
　　除意甲聯賽的轉播收入之外，歐冠聯賽的分成也是意甲頂級球隊重要的收入來源，由於義大利有歐洲第二大的電視市場又只有三個歐冠名額，意甲俱樂部在歐冠的Market pool這一部分收益異常豐厚。遺憾的是，由於戰績下滑，國際米蘭連續兩年(几乎鐵定連續三年)無緣歐冠聯賽的爭奪，這一缺失意味着僅僅電視轉播一項超過2000萬歐元的損失。
　　談到戰績，除了主帥頻繁更換，人員老化等技戰術原因，更關鍵的兩個決定球隊成績的硬指標是球隊的薪水支出和轉會支出情況。

圖5

圖6　　從2004年1月法切蒂上台成為主席后，國際米蘭進入了輝煌前的儲備期。期間雖然沒有大手筆的轉會，但球隊的薪水一直在節節攀升，直到取得歐冠的賽季達到頂峰，並伴隨着穆裏尼奧的離開進入了漫長的減薪階段至今。
　　最近兩個賽季，國際米蘭雖然在轉會凈投入上有所發展，但球隊薪水卻在持續的下降中，根據米蘭體育報本賽季初的數據，假設本賽季合同到期的球員均不續約，國際米蘭賽季末的薪水負擔降將至理論上的2540萬歐元，或者说稅前薪水下降至5000萬歐元左右。可以肯定，下個賽季將會有一直嶄新的國際米蘭出現在意甲賽場。
　　比賽日收入——意甲之殤
　　除了已經獲得新球場的尤文圖斯之外，比賽日收入是所有意甲球隊的痛。從球場上座人數的角度講，國際米蘭的球迷人氣算不上差，過去9個賽季最差也在40,000人以上，對比最好的時候也沒超過58,000人來看，還算可以的數據。

圖7　　然而，如果说主場上座率還稱得上不錯的話，那實際的比賽日收入就難免讓人對這支意甲豪門感到難堪了。在最近一期德勤的Football Money League中，國際米蘭的比賽日收入終於被羅馬超越，穩穩的排在了20強中的倒數第一，要知道，土耳其的加拉塔薩雷和費內巴切的比賽日收入都比國際米蘭要分別高出1500萬和830萬歐元，而這項比賽日收入實際還只是門票和季票收入。
　　當然，不能说國際米蘭的高層認識不到比賽日收入的重要性，事實上早在2007-2008賽季時莫拉蒂便提出要新建一座體育場，當時的計劃是2012-13賽季入駐，也就是上賽季。然而在隨后的2008-2009賽季，國際米蘭再提提出了要重建梅亞查球場的計劃，伴隨着義大利對2016年歐洲杯的競爭，很遺憾，義大利最終敗給了法國。后來的故事大部分球迷都了解，現實中國投資者介入但失敗，最終印尼人托希爾以興建球場為主要口號完成了對國際米蘭的收購，一直到最近，興建新球場的計劃變成了翻修球場，恐怕除非球場已經建成，我們很難確定國際米蘭的新球場計劃何時有結果。
　　與球場項目的遙遙無期相比，國際米蘭的商業開發理應更讓人報以希望。相比讓人失望的比賽日收入，國際米蘭的商業收入算得上中規中矩。

圖8　　如果只跟自己比，在法索內到來后國際米蘭的商業收入有了一定程度的提高，這也是目前國際米蘭最接近尤文圖斯之處，考慮到對方相當部分收入來自新球場的廣告和比賽日的餐飲等，國際米蘭的商業開發團隊近期的工作應該得到肯定。談到國際米蘭的商業開發有兩個名字需要重點講，首先是股東兼胸前廣告贊助商倍耐力，雙方的合作從1995年起，目前每年對國際米蘭的贊助金額在1200萬歐元左右，在意甲算得上不錯。除了倍耐力之外，耐克與國際米蘭之間的合作從1998年開始，期間雙方有兩次續約，1998年至2009賽季為止的合同每年的贊助金額在900萬歐元左右，2009-10賽季開始至今為每年1400萬歐元左右，而去年國際米蘭俱樂部又與耐克簽訂了新的續約合同，在原合同的基礎上(09年簽約的合同並未到期但提前續約)用2014-2015賽季起(可能，不確定，多方數據衝突)到2023-2024賽季為止，國際米蘭每個賽季將從耐克得到2000萬歐元左右的贊助，同時還需要強調的是，雙方最近一次十年期的合同重點還包過國米商店Inter store的經營權方面的合作，考慮到AC米蘭和尤文圖斯都歸入了阿迪達斯的旗下，國際米蘭理應從與耐克長期的合作中收益。
　　總結
　　尤文圖斯用自己的實踐證明新球場是意甲俱樂部走向復興的不二法門，無論是翻修/改建梅亞查球場還是建設新球場，國際米蘭需要走出這艱難的一步。就整個意甲而言，英國國際體育産業研究中心主任西蒙-查得威克教授曾經評價说過，歐陸足球有自己獨特的魅力，他們終會趕上英超的步伐。或許需要不短的時間，但英超的成功實踐正在越來越多的被其他聯賽的俱樂部所效仿，剛剛度過自己106歲生日的藍黑軍團理應有值得期待的未來。

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作者: alvinsiusiu 時間: 2014-3-7 19:03:00

你加油吧

作者: xdxd125 時間: 2014-3-7 19:04:39

就為賺分嘛

作者: DiorCherie 時間: 2014-3-7 19:07:24

聲明一下：本人看貼和回貼的規則，好貼必看，精華貼必回。

作者: yan4327 時間: 2014-3-7 19:09:14

加油啊！！！！頂哦!!!!!支持樓主，支持你~

作者: appson 時間: 2014-3-7 19:16:57

不看白不看，看也不白看

作者: chrity__summer 時間: 2014-3-7 19:17:53

慢慢來，呵呵

作者: 豪鬼AKUMA 時間: 2014-3-7 19:19:51

不錯不錯,我喜歡看

作者: 弒殺滅神 時間: 2014-3-7 19:22:59

貌似我真的很笨????哎

作者: tamyc002 時間: 2014-3-7 19:25:38

好分享的樓主，我給你一個贊

作者: 切雞飯 時間: 2014-3-7 19:41:49

都是那麼過來的

作者: tissss 時間: 2014-3-7 19:44:51

拿把椅子看表演

作者: naturebeehk 時間: 2014-3-7 19:49:50

貌似看過了

作者: Essi 時間: 2014-3-7 20:00:33

有空一起交流一下

作者: ng015856 時間: 2014-3-7 20:07:44

雖然不怎麼好看，但還是幫你頂

作者: kengtr 時間: 2014-3-7 20:12:19

知道了不錯~~~

作者: 鳥不起點算 時間: 2014-3-7 20:16:03

觀看中

作者: {誼} 時間: 2014-3-7 20:20:29

其實回帖算是一種沒德德，所以我快成聖人了

作者: gaiful 時間: 2014-3-8 03:59:07

偶啥時才能熬出頭啊.

作者: 砵仔糕 時間: 2014-3-8 04:01:07

你你你你呵呵~~~~別這樣哦...

作者: 曾冇權 時間: 2014-3-8 04:02:30

認真回覆，賺取潛水值

作者: kensiu123 時間: 2014-3-8 04:03:24

我不是隨便的人。我隨便起來不是人

作者: xdxd125 時間: 2014-3-8 04:03:26

我有家的感覺~~你知道嗎

作者: 現實999 時間: 2014-3-16 09:44:53

你加油吧

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