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標題: 美QE漸退場歐洲嚴陣以待 [打印本頁]

作者: FIATGT 時間: 2013-9-17 20:55:05 標題: 美QE漸退場歐洲嚴陣以待

英國「金融時報」（FT）報導，美國聯邦準備理事會（Fed）龐大的經濟刺激實驗勢必將逐步退場，比較不確定的是歐洲和新興市場，央行官員能否躲過極具破壞力的後果。

聯準會的措施的確已避免全球陷入蕭條，也無疑帶動全球股債市大漲。

聯準會今天起的決策會議決定何時並縮減資產收購計畫規模多少，或是明年由誰來接替柏南奇（Ben Bernanke）擔任主席，對接下來的局勢發展可能只會產生微小影響。比較重要的是，隨著美國經濟復甦，量化寬鬆（QE）和美國空前低利都將逐步退場。

所有市場老手都知道，聯準會1994年展開緊縮循環時，全球債市應聲崩盤。因此歐洲應當在聯準會朝退場邁進之際擔心嗎？

若接受歐洲中央銀行（ECB）執行理事會成員阿斯穆森（Joerg Asmussen）上週發言的話，那是該擔心沒錯。這位前德國財金高層官員向1個布魯塞爾智庫警告：「如果1994年的外溢效果大，那我們可以預期，在現今關係更緊密的世界，效果會更大。」

聯準會光放出QE「減碼」的風聲，就讓開發中經濟體陷入金融動盪局面，意味著阿斯穆森正式敲響警鐘是正確之舉。新興市場債券已出現反彈，原因是昨天傳出被視為懷疑QE的薩默斯（Larry Summers）退出接替柏南奇的競爭行列，讓偏鴿派的聯準會副主席葉連（Janet Yellen）出線機率提高。

不過歐洲市況到目前為止還算穩定，特別是歐元區南方的「邊陲國」，即使英國公債和德國10年期公債殖利率都攀升、價格下跌也無礙。

此外，阿斯穆森沒有故意把話說得很恐怖，反倒是充滿德國風格：先讓人擔心災難可能發生，再解釋怎樣才能躲過。

歐洲央行尚未公開的研究，已深入探究1994年到底發生什麼事。其中1項觀察，是美國10年期公債殖利率單日漲幅前10名中，有8次是經濟數據優於預期造成的。換句話說，市場擔心央行恐以過快緊縮來反應利多消息。

阿斯穆森在這場布魯塞爾演說中引申的教訓，是各國央行應確保他們的「反應作用」能盡可能清晰，以讓市場確切知道他們究竟會怎麼做。另1個教訓，則是牢牢壓抑通膨預期。

歐洲央行和英格蘭銀行（BOE，英國央行）已加強他們的防禦。這兩家央行已提出「前瞻指引」，用意是明示他們不會急著調高官方利率。他們在影響短期利率上已有成效，波動率降低，分散的利率預期情況也有改善。

若貨幣情勢威脅到歐元區脆弱的經濟復甦，歐洲央行可能進一步降息或再度提供歐元區銀行業流動性，天期甚至會比2011年底宣布的3年期貸款還長，條件也許更佳，或以銀行增加向實體經濟放款為前提。（譯者：中央社尹俊傑）

作者: juny0385 時間: 2013-9-18 00:20:19

要是能在多一點就好了

作者: freegold 時間: 2013-9-18 00:20:57

我在頂貼~！~

作者: jennyjellyfish 時間: 2013-9-18 00:31:25

也許似乎大概是，然而未必不見得。

作者: Disy 時間: 2013-9-18 00:42:21

你你你你呵呵~~~~別這樣哦...

作者: tomato_alex 時間: 2013-9-18 01:15:11

人生路長，回覆常常

作者: 曾冇權 時間: 2013-9-18 01:33:03

估計你是沒見識過~` 呵呵

作者: 小妖怪 時間: 2013-9-18 01:35:59

好貼子不多啊

作者: maverickhon 時間: 2013-9-18 01:41:12

考慮可以列入精華

作者: 阿迅 時間: 2013-9-18 02:02:06

樓上的稍等啦

作者: coffyma 時間: 2013-9-18 02:20:08

不錯不錯,我喜歡看

作者: 砵仔糕 時間: 2013-9-18 02:29:49

加油啊！偶一定會追隨你左右，偶堅定此貼必然會起到抛磚引玉的作用~

作者: appson 時間: 2013-9-18 02:30:23

說的不錯

作者: a_c_e06 時間: 2013-9-18 02:34:06

回覆一下，謝謝分享

作者: maverickhon 時間: 2013-9-18 02:34:45

好帖子，幫你回覆一下

作者: Some1 時間: 2013-9-18 03:18:51

慢慢來，呵呵

作者: easonchan 時間: 2013-9-18 03:19:53

要是能加精華就好了

作者: 豪鬼AKUMA 時間: 2013-9-18 04:48:27

我快厭倦回復了

作者: xiao丸子 時間: 2013-9-18 05:49:36

加油啊！！！！頂哦!!!!!

作者: 傻QQ 時間: 2013-9-18 06:34:03

不錯的東西持續關注

作者: Derek_Me 時間: 2013-9-18 07:54:37

哈哈,頂你了哦.

作者: xdxd125 時間: 2013-9-21 16:21:14

這個貼好像之前沒見過

作者: [email protected] 時間: 2013-9-22 09:34:25

我起來了哈哈剛才迷了會

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